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  恒辉咨询第三期


今日导读

【热点关注】

2009年消费市场展望:培育五大热点 扩大消费需求

〖恒辉了解〗中央经济工作会议提出,要大力促进农民消费,稳定发展住房消费和汽车消费,着力发展服务消费和旅游消费,不断增强最终消费能力。2008年,我国消费连续9个月保持20%以上增速。11月份,全国社会消费品零售总额实际增速比2007年同月和上月分别加快5.5个和1个百分点。展望2009年,在中央提出的五大消费点的带动下,消费将是保增长的一个强劲“引擎”。

农民消费:全力启动农村市场

国家决定自2008年12月1日起推行新的“家电下乡”试点,范围从3个省扩大到12个省区,产品包括彩电、冰箱(含冷柜)、手机、洗衣机,农户购买此类家电可享受13%的财政补贴。推行“家电下乡”是扩大内需一项重要举措,也是启动农民消费一个信号。数据显示,前三季度,城市社会消费品零售额53165亿元,增长22.7%;县及县以下零售额24721亿元,增长20.6%。无论是增速,还是占全社会消费品零售总额比例,农村都有很大的提升空间。

住房消费:促进楼市健康发展

12月17日,国务院常务会议研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施,确定了促进楼市健康发展的三项措施:加大保障性住房建设力度;进一步鼓励普通商品住房消费;引导房地产开发企业积极应对市场变化,促进商品住房销售,支持合理融资需求。中央经济工作会议布置的2009年五项重点任务中,有两项涉及房地产,“要把满足居民合理改善居住条件愿望和发挥房地产支柱产业作用结合起来”;“增加保障性住房供给,减轻居民合理购买自住普通商品住房负担,发挥房地产在扩大内需中的积极作用”。

汽车消费:为准备“过冬”的车市加温

随着国民经济持续快速发展和人民生活水平不断提高,最近10年,特别是加入世界贸易组织以来,中国汽车产销连续保持两位数增长,已成为世界第二大新车市场和第三大汽车生产国。然而,受多重因素影响,2008年国内汽车业呈现明显颓势。11月,国内乘用车销量同比下降超过10%。汽车工业产业链长、关联度大,不仅可以拉动钢铁、化工、石化,甚至纺织、轻工等机械制造业,而且可以直接拉动消费。 据悉,目前汽车等产业的振兴规划编制工作正在推进。工业和信息化部也正对与汽车相关的一些政策进行调查研究。中国社科院工业经济研究所研究员赵英认为,国务院去年11月份出台的扩大内需十大举措以及12月初确定的金融促进经济发展九条措施,将有助于鼓舞老百姓2009年的汽车消费信心,扩大汽车需求,改善汽车消费环境,对目前陷入低迷、准备过冬的中国汽车市场无疑是重大利好。

服务消费:创造良好消费环境

目前,整个世界的服务业增加值占国内生产总值平均超过60%,而我国这两年仅在40%左右,明显偏低。这既是不足,同时也具备强大的结构性增长空间。在当前经济形势下,大力发展第三产业,不仅能够直接拉动内需,扩大就业,也为经济结构调整创造了条件。
国家发展和改革委主任张平表示,2009年要大力发展社区商业、物业、家政等服务性消费。积极发展网络、动漫等新型消费。开发群众喜闻乐见的多样化文化产品,加快发展体育健身和老年服务产业。首先要增加居民收入,提高消费能力。2009年,要努力提高中低收入居民收入,包括继续提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准,提高企业退休人员基本养老金水平,提高城乡居民最低生活保障标准,提高优抚对象等人员抚恤和生活补助标准。此外,还将完善消费政策,优化消费环境,抓紧研究出台鼓励消费的财税、金融等政策,研究采取鼓励消费升级的税收政策,发展和完善消费信贷,加强城乡消费设施和服务体系建设。
要改善居民消费预期,增加消费意愿,努力消除制约消费的制度和政策障碍,减少居民扩大消费的后顾之忧,增加即期消费。

旅游消费:挑战中寻找机会

国家旅游局局长邵琪伟指出,从各方面了解的情况看,这次金融危机与1998年亚洲金融危机和2003年“非典”相比,对旅游业冲击更猛烈,影响范围更大,持续时间将更长。但只要充分利用当前的有利条件,旅游业仍然可以平稳较快发展。
他认为,当前经济保持较快发展的基本面没有变,全国旅游基础市场没有受到大的打击。党的十七届三中全会确定的推进农村改革发展的重大决策,开辟了中国农村发展的新天地,为乡村旅游和休闲农业提供了难得的发展机遇; 另外,两岸“三通”将为两岸间探亲访友、旅游观光营造良好氛围。党中央、国务院最近采取的积极的财政政策和适度宽松的货币政策以及为扩大内需出台的十项措施,将进一步加快夯实旅游基础设施,对旅游业持续健康发展产生积极影响。

【恒辉网络观察】

恒辉网络观察:2009年我国经济面临严峻挑战

按:我国经济在连续五年以超过10%的速度增长之后,2008年增速将下滑到10%以下。逐季来看,我国经济增长自2007年二季度之后已连续五个季度下滑,2008年第三季度同比增长率下滑到9%,第四季度很可能下滑到7%以下,全年增长估计在9.3%左右,比2007年降低2.6个百分点。这种下滑态势至少在2009年上半年还将持续。

1、投资受进出口增长下滑拖累

我国城镇固定资产投资过去六年基本保持了25%-30%的高速增长。持续如此之长的高速投资增长在世界上绝无仅有,而且工业的投资增长始终大幅高于基础设施和公共服务的投资增长,说明工业生产能力持续大幅提高。按说生产能力如此大幅提高将造成供大于求,使扩产动力减弱,投资增幅放缓。但这种情况却迟迟没有出现,一个重要的原因是,相对于国内需求过剩的产能加上出口需求后并未过剩,甚至还显得不足。
这种产能不足在我国2002年加入世贸组织后,随着国际市场向我国开放以及全球经济在2003年走出低迷后对我国商品需求增加而明显地表现出来。也正是在2003年,我国城镇固定资产投资从之前百分之十几的增速猛然跃为29.1%。尽管从2004年开始我国一直在控制固定资产投资增长过快,但投资增速仍然在出口强劲增长的支持下居高不下。
现在全球经济低迷,外需急剧放缓,我国产能过剩的矛盾在失去出口高速增长的支撑后骤然凸现,国内市场的供大于求导致从钢铁等基础工业品到汽车、家电等消费品价格下跌,2008年11月份居民消费价格指数已从4月的8.5%回落至2.4%,工业品出厂价格指数更是从8月的超过10%急跌至2%。
与产品价格下滑相应,企业利润增长也大幅下滑,一些支柱或重点行业如钢铁、有色金属、汽车、房地产等已经陷入或濒临全行业亏损。2008年1-11月,国有工业企业利润同比下降15.7%,其中央企累计实现利润比去年同期大幅下降26%,约一半央企累计利润已经为负数,处于停产半停产状态。而据国家统计局数据,2008年前8个月规模以上工业企业利润还同比增长19.4%(其中419户国有重点企业利润增长32.3%),尽管这比2007年利润增幅已经下滑了20个百分点。
迄今为止,统计数据尚未充分反映出投资动力的减弱。2008年1-11月,我国城镇固定资产投资累计同比增长27.2%,比2007年还略有上升(剔除固定资产价格变化因素基本持平),但近月增幅呈现下滑态势,2008年前三季度同比增长27.6%,10月增长24.4%,11月增长24.1%。
按目前利润下滑、出口下滑、进口机电产品下滑等态势判断,即使考虑到现已出台的4万亿投资刺激措施,我们预计2009年我国城镇固定资产投资增幅也将回落到10%以下。

2、消费形势也不容乐观

自2003年以来,我国消费总体保持了加速增长态势。2008年1—11月,社会消费品零售总额同比增长21.9%,七年来首次超过出口增速,与城镇固定资产投资增速的差距也从2003年的将近20个百分点缩小到约5个百分点。在2008年出口增幅大幅下滑、投资增长已显乏力之际,消费总体增长继续加快,无疑成为2008年我国经济运行的一个亮点。 但2008年社会消费品零售总额增长很大程度上是2007年增长的惯性延续,9月之前增速加快并保持高位估计与奥运因素有关。值得注意的是,近两个月社会消费品零售总额增幅已从高位企稳回落。此外,这两个月居民消费价格指数的急速回落也显示了消费需求正在放缓。
从逻辑上讲,出口增长下滑首先将影响到投资的增长,因为国内市场的供大于求将减弱投资动力,而出口和投资需求的放缓意味着相关产品生产的减缓,使就业机会减少,影响居民收入,进而减弱居民的消费能力。
据国家统计局统计,2008年前三季度,我国城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%,已经大大低于去年全年12.2%的增长水平。就此我们预计,消费增长下滑的趋势还将继续,2009年社会消费品零售总额增长可能会回落到10%左右。

3、我国仍处于战略机遇发展期

正视困难并非丧失信心。尽管我国经济面临多年不遇的困难,但我国仍然处于重要的战略机遇发展期,而且这次全球性经济增长下滑对我国而言很可能是“机”大于“危”。
首先,我国处于工业化和城镇化中后期,在日本和韩国实现工业化的最后20年中,其GDP年均增速均在9%左右,但也并非一帆风顺。其间日本GDP增长六次低于7%,其中后三次低于6%,最低为-1.6%(第一次石油危机期间);韩国有七年低于7%,其中连续三年发生在第二次石油危机前后,最低为-1.5%。从经济发展的周期性和日韩两国的先例来看,我国实现翻两番的过程也不会一路坦途,有曲折是正常的。
其次,一个国家工业化和城镇化期间是其能源和矿产消耗强度最大的阶段,较低的能源和矿产价格对快速工业化和城镇化国家极其有利。前几年全球经济高速增长使得能源和矿产价格快速飙升,加大了我国经济发展成本。而现在全球经济增长下滑,能源、矿产价格急剧走低,对我国来说应该说是难得的机遇。
第三,尽管我国经济增长正在进入整个战略发展机遇期的低谷,而且这一低谷可能会持续两三年时间,但从目前情况来看,低谷期间我国仍将是世界上经济增长最快的国家,各国际机构和各大投行一致认为,2009年中国是唯一增长可能超过7%的国家,欧美国家则将普遍陷入负增长,这正是我国快速缩小与发达国家差距的机遇。

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